El Ćŗltimo informe del Fondo Monetario Internacional sobre las perspectivas de la economĆa mundial proyectĆ³ una ralentizaciĆ³n del crecimiento global desde el 3,4% en 2022 al 2,8% en 2023, antes de estabilizarse en 3,0% para 2024. Estas previsiones, como comenta el mismo FMI, podrĆan empeorar frente una mayor tensiĆ³n en el sector financiero y bancario.
Con respecto al PIB de EspaƱa, las estimaciones prevĆ©n que EspaƱa avanzarĆ” un 1,5% durante este aƱo, mientras que en el 2024 podrĆa hacerlo en un 2%. Un crecimiento ligeramente mejor de lo que se esperaba hace unos meses, pero bastante lejos del 2,1% esperado por parte del Gobierno espaƱol.
Un contexto incierto
Si bien el reciente estudio del FMI corroborĆ³ que la economĆa espaƱola continĆŗa siendo una de las que mĆ”s crece, la persistencia de la inflaciĆ³n (en tĆ©rminos mĆ”s moderados que el 2022) y la expectativa de mayores tipos de interĆ©s todavĆa emergen como una amenaza para el panorama de crecimiento del siguiente aƱo.
A eso hay que aƱadirle algunos factores que el aƱo pasado generaron impacto en el escenario econĆ³mico mundial, y que aĆŗn siguen presentes, como la guerra en Ucrania y el encarecimiento del coste de las materias primas. Con respecto a este Ćŗltimo factor, los asesores financieros de Pentainvest afirman que: ālos precios del gas han vuelto a niveles antecedentes a la invasiĆ³n de Rusia en Ucrania. Hemos observado un descenso muy importante que de momento aleja una posible crisis energĆ©tica.ā
Los inversores se muestran optimistas
A pesar de todo lo mencionado, hay informes que expresan cierto optimismo para la economĆa europea y espaƱola. Por ejemplo, los datos publicados en marzo por la SecretarĆa de Estado de Comercio sitĆŗan la inversiĆ³n extranjera del 2022 como la segunda mayor cifra registrada desde 1993. Esta confianza depositada en EspaƱa por los inversores de otros paĆses se traduce en mĆ”s de 34.178 millones de euros, alcanzados en tĆ©rminos brutos, lo que supone un signo de confianza frente a las sombras recesivas.
No es casualidad que, a pesar de la complejidad de la situaciĆ³n, los Ćndices de bolsas europeas han tenido un mejor comportamiento con respecto a la renta variable americana. Un factor relevante en esta recuperaciĆ³n ha sido el mayor peso del sector tecnolĆ³gico en los Ćndices de EE.UU. Como explican los asesores de inversiones de Pentainvest: ālas empresas tecnolĆ³gicas a final de 2021 cotizaban a un ratio precio-beneficio muy elevado y descuentan importantes flujos de caja a muy largo plazo. Por lo tanto, se han visto fuertemente perjudicadas por la rĆ”pida subida de tipos de interĆ©s.ā Por otro lado, la polĆtica restrictiva monetaria de los bancos centrales ha beneficiado al sector bancario, donde mĆ”s peso tienen los Ćndices europeos. El mejor comportamiento reciente de Europa ha cerrado un importante diferencial de retorno que se habĆa creado entre los Ćndices de los dos continentes desde 2020.
Mirando hacia adelante, todo apunta a que la evoluciĆ³n de la economĆa y de los Ćndices bursĆ”tiles dependerĆ” principalmente de si la economĆa mundial entrarĆ” en una recesiĆ³n y en concreto la magnitud de la misma.